Investir en actions ne signifie pas forcément acheter une entreprise cotée en Bourse.
Le private equity, ou capital-investissement, consiste à investir au capital d’entreprises non cotées, généralement pour accompagner leur développement, leur transformation ou leur transmission.
C’est donc une manière d’investir dans l’économie réelle, mais avec des caractéristiques très différentes d’un investissement traditionnel en actions cotées.
Que finance-t-on réellement ?
Le private equity peut intervenir à différents moments de la vie d’une entreprise.
Il peut financer une jeune entreprise en phase de développement — on parle alors notamment de venture capital — mais aussi accompagner une entreprise déjà établie dans une phase de croissance, de transmission ou de transformation.
L’idée reste la même : apporter du capital à des entreprises non cotées en espérant que leur développement créera de la valeur.
Pour un particulier, l’accès se fait généralement via un fonds, qui sélectionne plusieurs entreprises. Cette mutualisation permet de ne pas dépendre d’une seule entreprise, même si elle ne supprime évidemment pas le risque de perte en capital.
Pourquoi le private equity peut-il être intéressant ?
Le premier intérêt est la diversification. Le patrimoine financier d’un investisseur est souvent largement exposé aux marchés cotés. Le private equity permet potentiellement d’accéder à une autre partie de l’économie : celle des entreprises non cotées.
Le deuxième intérêt tient à son potentiel de création de valeur. En investissant dans des entreprises en développement, l’objectif est de bénéficier de leur croissance et de l’augmentation de leur valeur au fil du temps. Le private equity peut générer des performances élevées sur certains investissements, mais il comporte également un risque de perte en capital et les performances peuvent être très variables d’un fonds ou d’un investissement à l’autre.
Le point essentiel : l’argent n’est pas disponible à tout moment
C’est probablement l’une des premières caractéristiques à comprendre avant d'investir.
Avec une action cotée ou un ETF coté, vous pouvez généralement vendre votre investissement dans une même journée.
Avec un investissement en private equity, la sortie est beaucoup moins immédiate. Les fonds investissent dans des entreprises qui ne sont pas cotées et cherchent à les accompagner pendant plusieurs années avant de céder leurs participations.
Votre argent peut donc être immobilisé pendant une période longue.
Le private equity exige ainsi un horizon de placement long et une capacité à accepter l’illiquidité.
C’est un point fondamental : un investissement potentiellement performant n’est pas nécessairement un investissement adapté à votre situation.
Private equity : quelle place dans un patrimoine ?
Le private equity ne doit pas être abordé isolément. La première question n’est donc pas celle de savoir quel fonds de private equity acheter. Mais plutôt de savoir quelle place un investissement illiquide peut-il raisonnablement occuper au sein de votre épargne.
Pour y répondre, il faut regarder l’ensemble de votre situation : horizon, liquidité disponible, patrimoine existant, capacité à supporter une perte, objectif.
Le private equity illustre parfaitement une règle fondamentale du patrimoine : plus de potentiel de rendement ne signifie jamais plus de rendement garanti. Et surtout, le rendement doit toujours être regardé avec trois autres dimensions : le risque, l’horizon et la liquidité.
Un investissement peut être pertinent sur le papier et ne pas être adapté à votre situation. Le véritable enjeu patrimonial n’est donc pas de multiplier les placements sophistiqués. C’est de construire une allocation cohérente avec vos objectifs, votre horizon, votre situation et votre capacité à accepter le risque et l’illiquidité.
Avant d’investir, prenez le temps de comprendre ce que vous achetez, comment votre argent sera investi, combien de temps il peut être immobilisé et quelle place cet investissement occupe dans votre patrimoine.
Comprendre les grandes classes d’actifs est une première étape. Savoir les replacer dans une stratégie patrimoniale cohérente en est une autre.
